“纪录就是用来打破的。”用这句话来形容5月上旬钢市整体表现再恰当不过了。进口铁矿石价格冲至212.8美元/吨，捅破历史天花板；热轧卷板价格更是“坐六望七”；表现“稍弱”的钢坯价格也来到了5350元/吨的高位，距离历史最高价格仅一步之遥。进入5月份以来，整个钢市呈现出单日吨钢价格涨幅超百元的运行态势，刷新价格历史纪录成为近期屡见不鲜的“常规操作”。 市场缘何如此“热火朝天”？在笔者看来，当前市场呈现高热走势更多是被各种政策利好消息堆叠起来的，即所谓的“政策市”。尤其是以下3个政策消息对钢价此轮上涨助推力较强： 一是中国无限期暂停中澳战略经济对话机制下的一切活动。澳大利亚是中国钢企主要的铁矿石进口来源地之一，该消息放出后，被市场解读为后期澳大利亚铁矿石供给缩量，利好矿价上行，进而出现了铁矿石期货多头资本涌入市场的行为，铁矿石价格被快速拉涨，突破历史高点。 二是工信部于5月6日公布了新版《钢铁行业产能置换实施办法》。与旧版相比，新版提升了置换比例、扩大了置换范围，被市场认为是“钢铁行业新版供给侧结构性改革”。因此，市场对后期资源供给减量的预期大幅加强，看涨情绪进一步高涨。 三是印度新冠肺炎疫情趋严，叠加海外需求复苏，国内钢企迎来良好的出口机遇。据了解，印度是欧美众多国家冷轧产品的主要来源地，当地疫情扩大导致欧美众多国家的下游企业将采购订单转移到我国钢企。因此，短期来看，我国钢材出口仍将保持相对高增长态势，出口资源大面积回流的可能性暂时不大。这将使得国内市场因“双碳”（碳达峰、碳中和）政策带来的需求缺口修复周期被拉长。在供需错配的助推下，钢价进一步冲高。 正是在多重政策的推动下，钢市涨声一片。以沙钢为例，5月1日，沙钢出台了新一轮钢材价格政策，在4月份基础上，该公司生产的热卷、高线、盘螺价格均上调450元/吨，螺纹钢价格上调300元/吨。 在供给减量预期、原燃料表现强势的影响下，钢企纷纷选择挺价，这使得5月份钢价上涨动力较强。笔者预计，不排除钢价后期有超越历史高点的可能。但同时需要注意到，在钢价持续升温的同时，市场风险敞口也在进一步扩大。 一方面，现阶段钢价上涨主要是预期性上涨，钢价攀升的需求支撑并不稳固；另一方面，“双碳”政策下，环保限产带来的供需错配和资源短缺只是区域性的，而非全国性的。现阶段市场的绝对资源供给并非大幅缩量，市场供需缺口正在慢慢修复。即使在牛市，价格也不会只涨不跌。况且当前市场属于“政策市”，而非依托基本面的牛市，一旦后期市场预期兑现受阻，钢价有高位回落的可能。 笔者建议，现有行情下不宜盲目追涨，市场参与者要密切关注终端用户的承受程度，以及可能出现的“政策降温”对钢价带来的扰动，同时要及时调整经营策略，落袋为安才是最佳选择。
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